从温州动车事故看铁路专业发展前景

作者:西安轨道交通技师学院

　　2011年7月23日20时30分，北京南开往福州的D301次动车组列车运行至甬温线上海铁路局管内永嘉~温州南间，与前行的杭州开往福州南D3115 次动车组列车发生追尾事故。在这起事故中，D301次动车组列车第1至4位车辆脱轨坠落桥下，其中1节车厢悬空;D3115次动车组列车第13至16位车 辆脱轨。事故已造成36人死亡、192人受伤。目前，事故具体原因正在调查分析之中。

　　7月24日21时，铁道部召开全路运输安全紧急电视电话会议。铁道部党组书记、部长盛光祖在温州传达贯彻党中央、国务院领导同志对“723”甬温线列 车追尾事故的重要指示精神，通报事故概况，动员全路坚决贯彻落实中央领导同志的重要指示精神，认真吸取事故教训，迅速行动，振奋精神，采取坚决有力措施， 认真开展安全大检查活动，全面排查和消除安全隐患，坚决防止发生新的严重事故，迅速稳定运输安全局面。

　　目前我国主要的铁路类上市公司PE、PB值已高出国际平均水平，与亚洲国家的估值水平较为接近。但考虑到我国铁路刚刚进入大建设时期，相应公司的业绩将会在未来几年逐步体现，我们“看好”铁路行业及相关企业未来的发展前景。

　　大规模铁路建设加速推进对比“十五”规划和“十一五”规划建议，交通运输中的各个子行业在政策支持力度的排名上发生了较大变化，铁路成为最优先扶持的 行业。“十一五”期间的主要建设里程目标是：建设新线17000公里，其中客运专线7000公里;建设既有线复线8000公里;既有线电气化改造 15000公里。2010年全国铁路营业里程达到9万公里以上，复线、电化率均达到45%以上，快速客运网总规模达到20000公里以上，煤炭通道总能力 达到18亿吨，西部路网总规模达到35000公里，形成覆盖全国的集装箱运输系统。铁路“十一五”规划对铁路建设资金也提出了明确的量化目标：基本建设投 资达到1.25万亿元，相当于“十五”期间铁路总投资的3.96倍，平均每年2500亿元，投资增速在交通运输各子行业中高居榜首。今年1-5月份铁路固 定资产投资413.21亿元，累计同比增长了-3.8%，基本建设投资为341.34亿元，同比增长了-2.9%。前4个月增速下降估计是与投资的阶段性 有关，未来的增长趋势没有改变。专用设备及配件业高度景气铁路大建设的序幕已经拉开，而这将主要用于铁路线固定设施的投资、铁路装备的投资以及铁路运输， 其中铁路装备可分为铁路专用设备及配件制造、机车车辆配件制造以及机车车辆及动车组制造。庞大的投资规模，将带动相关产业的发展。我们比较看好铁路装备业 和铁路运输业的发展前景，而铁路固定设施的建设由于行业竞争比较激烈，毛利率较低，难以给相关公司带来实质性的变化。在铁路装备业中，铁路专用设备及配件 业的行业景气度最高。从销售收入增速看，2006年以来铁路专用设备及配件业的销售收入增速已经超过机车车辆配件和机车整车。从毛利率水平看，铁路专用设 备及配件业在20%左右，而机车车辆配件业的毛利率水平只有16%，机车整车毛利率水平则在10%左右。

　　借资本市场融资不可避免铁道部目前扮演着资产拥有者和行业管理者以及铁路运输服务提供者的双重角色。而要解决我国铁路发展投资长期不足的问题，必须深化改革，消除社会资本进入铁路的障碍，拓宽铁路融资渠道，走“政府主导，多元化投资，市场化运作”的改革道路。

　　事实上，从2006年开始，我国的铁路投融资体制改革就取得了重大突破。统计数据显示，到2006年底，结合新线建设，新组建的由铁路、地方政府、战 略投资者组成的合资铁路公司达到26家，总里程约7000公里。全年发行铁路建设债券400亿元。利用资本市场，以存量换增量，扩大融资规模已成为铁路融 资的一种主要方式。铁道部在2006年的工作总结中就明确表示要推动大秦、广深、铁龙三个上市公司实现再融资，继续推进新的股份制改造项目。从目前这种发 展趋势看，铁道部通过资产注入等方式利用已上市的铁路公司募集更多的铁路建设资金是自然而然的事情。